杨方配资风格突变！低位消费崛起，电力逆市六连阳！创新药终于反攻，华宝基金港股通创新药ETF触底反弹3.57%

　　5月最后一个交易日（5月29日），A股风云突变，风格急速切换。科技股剧烈调整，地产、消费、医药等低位板块崛起，银行、电力等防御性板块同步走强。截至收盘，沪指跌0.73%报4068.57点，深成指、创指各跌1.81%、2.11%尽吐上日涨幅。全市场成交3.34万亿元，环比显著放量。

　　芯片产业链突遭重挫，全“芯”布局芯片产业的科创芯片ETF华宝（589190）大跌5.51%！科技股全线调整，覆盖创业板+科创板50只高成长龙头的硬科技宽基——双创50ETF华宝（588330）收跌3.18%。

　　龙头地产逆市爆发，全市场唯一跟踪中证800地产指数的地产ETF华宝（159707）早盘一度涨近6%，放量收涨4.13%。消息面，国务院日前印发《城市更新“十五五”规划》，北京、深圳、苏州等各地房地产新政亦密集发布。

　　“喝酒吃药”仅隔一日卷土重来！贵州茅台劲涨3.92%，高“含酒量”食品饮料ETF华宝（515710）收涨2.78%收复10日线。制药板块午前迅猛发力，场内唯一跟踪制药指数的药ETF华宝（562050）放量摸高3.25%。

　　电力板块延续强势表现，“风光水火核”全能源布局的电力ETF华宝（159146）大涨3.28%创历史新高，日线炸裂六连阳，“夏季电力趋紧”的基本面逻辑与“算电协同”的高成长预期双轮共振，合力催化板块行情。

　　港股市场止跌信号或现，恒指收涨0.7%终结六连阴，恒科指微跌0.09%。信达生物官宣百亿美元BD大单，港股通创新药午前突然启动，午后领市大涨，100%创新药研发标的——港股通创新药ETF华宝（520880）拔地而起，一度涨至4.29%，爆量收涨3.57%。

　　港股硬科技继续活跃，尽管芯片链回调，AI工厂概念大爆发，联想集团暴涨21.95%！同类规模最大、流动性最强*的港股通信息技术ETF华宝（159131）盘中一度涨至4.46%再创新高，收涨1.12%，继续跑赢恒生科技，全天成交23.25亿元。

　　业内人士分析认为，联想暴涨核心是昨夜“戴尔AI业绩炸裂带飞 + 自身刚出的财报AI数据爆表 + 机构集体上调目标价”三重共振，市场把它当作“中国版戴尔”重估。中证指数公司数据显示，截至5月28日，联想集团为港股通信息技术ETF华宝（159131）标的指数第二大权重股，权重占比达13.29%。

　　【ETF全知道热点收评】下面重点聊聊港股通创新药、电力、食品饮料等几个主题板块的交易和基本面情况。

　　一、港股通创新药奇袭，520880暴力反弹3.57%！信达百亿美元大单曝光，盘中狂飙13%！机构坚定看好创新药！

　　AH创新药联手反击，重仓A股创新药的药ETF华宝（562050）、满仓港药的港股通创新药ETF华宝（520880）午前启动，午后携手冲高，分别收涨2.35%、3.57%，大幅跑赢市场。

　　聚焦港股通创新药板块，百亿美元大单加持，信达生物率先领跑，一度狂飙近13%，午后康方生物、石药集团、三生制药等权重龙头集体跟进，带动100%创新药研发标的——港股通创新药ETF华宝（520880）冲高4.29%！

　　截至收盘，520880收涨3.57%终结五连阴，全天振幅达5.25%，单日成交5.94亿元创近1个月天量，环比放量逾124%！值得关注的是，此前2日近1300万资金净申购。

　　本周前四天港股通创新药连续下行，港股通创新药ETF华宝（520880）场内价格迭创历史新低，周五突然绝地反击，核心驱动有哪些？

　　其一，又一百亿美元级别BD诞生！5月29日，信达生物官宣与辉瑞就肿瘤药物达成合作，交易总额达105亿美元，其中首付款为6.5亿美元，里程碑付款最高达98.5亿美元。

　　其二，网传利空不攻自破。5月28日，创新药板块受BD监管政策传闻冲击大幅下挫，29日信达官宣重磅BD反击传闻，叠加产业多家公司均表示创新药的管线授权不受影响，市场情绪回归理性。

　　其三，重磅行业大会召开。2026年美国临床肿瘤学会（ASCO）年会5月29日至6月2日召开，12家中国药企的13项研究入选全体大会和最新突破摘要，入选数量刷新历史纪录。后续国产创新药迎来集中数据读出窗口期。

　　华福证券指出，创新药实际无任何基本面利空，政策支持 + 估值底部 + 出海高景气 + 业绩拐点，不惧黎明前的黑暗，坚定看好。*

　　创新药本轮调整已超8个月，低位吸纳创新药核心资产，认准两大投资利器：

　　投纯正创新药，认准港股通创新药ETF华宝（520880），100%布局创新药研发类公司，前十大权重股占比超七成，龙头属性突出，底层资产是港股，高弹性、T+0。

　　希望降低波动，选场内唯一药ETF华宝（562050），“70%创新药+30%中药”独家配比，全市场稀缺标的，兼具创新药高成长及中药高股息。

　　二、电力逆市爆发！华能国际等6股封板，华宝基金电力ETF（159146）放量收涨3.28%创上市新高！

　　A股电力板块逆市掀起涨停潮，中证全指电力公用事业指数大涨超3%。其中，13股大涨超5%，晋控电力、华能国际、江苏国信、粤电力A、广安爱众、华能蒙电等6股涨停，粤电力A强势斩获三连板。

　　热门ETF方面，“风光水火核”全能源布局的电力ETF华宝（159146）逆市收涨3.28%创历史新高，日线炸裂六连阳，放量成交超7700万元，资金净申购300万份。

　　当前，电力板块的上涨逻辑正由单一的“算电协同”主题驱动，切换至“夏季电力趋紧”的基本面逻辑与“算电协同”的高成长预期所形成的双轮共振。

　　需求端上，夏季电力负荷或创新高。消息面上，今年以来，南方电网全网及广东、广西、云南、贵州、海南五省区的电力负荷共20次创新高，打破2020年至2025年年度电力负荷峰值集中在六七月的季节性规律。国家气候中心预测今夏全国最高用电负荷将达16亿千瓦，同比增加约9000万千瓦。

　　长江证券表示，供需紧张或将再现，有望加速电价提升与机制改革。上一轮用电紧张（2021-2023年）已促使电价浮动限制打破、容量电价机制出台，并加速火电、抽水蓄能及电化学储能建设。若今夏重现紧张局面，将利好火电电价提升，推动容量电价上调，并改善核电及外送沿海水电的电价水平。*

　　政策端上，“算电协同”正加速从政策定调迈向实质落地，释放出明确的产业信号。光大证券表示，对于算电本身而言，各地政策的持续加持叠加具体项目的接连商用，算电板块具备产业景气度。电力股在算电协同主题的持续催化下，兼顾了防御属性的均衡配置。*

　　电力ETF华宝（159146）及其联接基金（代码：026949），聚焦电力公用事业领域，全面布局火电、水电、风电、核电及光伏，既能捕捉新能源爆发的成长弹性，又能依托传统电力龙头的高股息与稳定现金流平滑市场波动，实现“防守底仓+成长弹性”的双重适配。

　　三、吃喝板块久违爆发，华宝基金食品饮料ETF（515710）上探3.78%！主力41亿加码，反攻号角吹响？

　　吃喝板块迎来久违大涨，截至收盘，食品饮料板块涨幅在30个中信一级行业中高居首位。反映吃喝板块整体走势的食品饮料ETF华宝（515710）开盘后持续拉升，盘中场内价格最高涨幅达到3.78%，截至收盘，涨2.78%。

　　成份股方面，白酒集体上攻。截至收盘，酒鬼酒涨停，金徽酒涨5.25%，五粮液涨4.17%，贵州茅台、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份等亦涨幅居前。

　　资金面上，主力资金今日大举加码吃喝板块。数据显示，截至收盘，食品饮料板块单日获主力资金净流入额达到41.83亿元，净流入额在30个中信一级行业中高居第3。

　　国海证券指出，后续若机构配置风格切换，叠加消费复苏，食饮板块有望迎来估值修复与业绩兑现的双重行情。企业层面，头部名优酒企积极开展市值管理工作提振股东信心，大众品优质龙头现金分红亦为板块强力托底，食饮龙头中长期配置价值显现。*

　　从估值方面来看，吃喝板块当前仍处估值低位。数据显示，截至昨日（5月28日）收盘，食品饮料ETF华宝（515710）标的指数细分食品指数市盈率为20.53倍，位于近10年来10.98%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。

　　展望后市，天风证券指出，当前板块交易受情绪面影响持续走低，但行业基本面边际企稳。行业进入动销低基数阶段，行业库存有序出清中，以茅台为代表的头部酒企淡季批价企稳，对行业价格生态和渠道信心的托底作用增强。各平台618大促已陆续拉开序幕，后续关注平台补贴力度和名酒批价走势。*

　　国金证券表示，看好当前白酒板块配置价值，低预期下胜率可观。预期先行，目前白酒行业已经渡过出清斜率最为陡峭的阶段，节后即使淡季亦具备自上而下催化，从复盘来看PPI、M1等对白酒需求侧具备前瞻信号意义。白酒行业景气度呈现周期性波动，看好具备差异化竞争优势的禀赋型酒企在周期演绎中能突破桎梏，规模再上台阶。*

　　一键配置吃喝板块核心资产，重点关注食品饮料ETF华宝（515710）。根据中证指数公司统计，食品饮料ETF华宝（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，白酒龙头持仓占比近6成，前十权重股包括“茅五泸汾洋”、伊利股份、海天味业等。场外投资者亦可通过食品饮料ETF联接基金（A类012548、C类012549）对吃喝板块核心资产进行布局。

　　数据来源：中证指数公司、沪深港交易所等。

　　注：“全市场首只”是指港股通信息技术ETF华宝是全市场首只跟踪中证港股通信息技术综合指数的ETF。截至2026.5.27，港股通信息技术ETF华宝最新场内规模为13.21亿元，为当前跟踪中证港股通信息技术综合指数的7只ETF中规模最大；今年以来港股通信息技术ETF华宝的日均成交额为3亿元。

　　*机构观点参考资料来源：5月27日至28日华泰证券2026年中期投资峰会。一：来源：华福证券20260529《创新药行情点评》。二：长江证券《夏季负荷或创新高，电力供需如何展望？》；光大证券《多用户绿电直连政策发布叠加厄尔尼诺影响，电力板块行情有望延续》。三：国海证券5月26日食品饮料行业专题研究《白酒筹码出清尾声，行业拐点渐进》；天风证券5月25日食品饮料行业研究周报《消费板块或经历至暗时刻》；国金证券5月16日食品饮料行业研究《茅台部分非标提价，关注板块低位配置》。

　　注：ETF基金不收取销售服务费。投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。基金费率详见各基金法律文件。

　　风险提示：文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，科创芯片ETF华宝、双创50ETF华宝、港股通类ETF的风险等级均为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上投资者，文中其余提及的基金的风险等级均为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对以上基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。

MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！